为什么缩减资产负债表？
大家知道，2008年国际金融危机以后，各国普遍采取了加大力度宽松货币政策的举措，一方面是降低利率，另一方面是量化宽松，量化宽松讲起来比较抽象，实际上就是购买中长期债券和资产，从而使得基础货币增加。随着危机的逐步消退，经济逐步复苏，那么这些非常规的货币政策会退出，退出有两条途径，一个是提高利率，再一个是量化紧缩，量化紧缩就是缩表。所以，缩表是相对接续的货币政策的正常回归。
美联储现在考虑缩表，其他国家也在考虑，比如英格兰银行最近也宣布要缩表。当然对中国的影响并不是很大，因为我们的货币政策一直是以国内为主，保持稳健中性货币政策的取向，不搞量化宽松政策，也没有实施零利率或者说所谓的负利率的政策。所以我们银行体系的流动性处在基本合理的充裕水平。当然美联储这次12月份缩表具体的情况，可能还要观察。