应该多持有美国国债吗？
现在中国持有的美债规模大约是1.068万亿美元，占外汇储备的21%左右 ，而十年期美债收益率已经跌倒了负值区域（-0.85%），这么算下来，中国持有的美债资产每增长1美元，就要损失大约13元人民币。 如果不考虑通胀问题，仅仅考虑到利息收入的话，中国每年就要损失约744亿美元。如果考虑通涨因素，那么每年损失的利率就更多了。
从历史数据来看，当10年期国债收益低于1%的时候，美联储基本上不会降息，这意味着在可预见的未来，低利率对中国来说是长期趋势。 但是国债价格和利率成反比关系，国债价格越高，意味着利率越低，对经济的伤害越大。 中国目前面临的情况是：一方面，要维持金融的稳定，避免资产价格泡沫，需要控制好债券市场的风险；另一方面，继续高增长的目标又要求中国大幅降低融资成本。 这个两难的问题该如何解决呢？ 我个人认为，最好的结局就是中美贸易战缓和，汇率稳定，外资继续增加对中国的投资，比如增加购买A股，或者增加对中国的直接投资。这样既能够保持中国经济增速，又不至于让央行为了刺激经济大幅放宽货币政策，导致国内资产价格泡沫加剧。 但现实可能没那么理想，因为特朗普是个非常强调美国利益，且智商情商双高的政客，他不会做亏本的买卖，更不会轻易承认自己过去的失误。可以预见的是，在未来的时间里，美方还会不断找中国的麻烦，从各种方面给中国制造困难。同时，为了安抚选民，特朗普政府也可能会推出进一步的减税政策，进一步恶化美国的财政状况。 作为一个靠出口带动经济增长的国家，中美争端最直接的后果就是中国企业外移产能，把工厂建到东南亚国家，从而失去一部分GDP。根据国际货币基金组织的估计，中美争端每继续1年，中国将损失940亿美元的GDP，相当于每年少生产1亿辆汽车，或8亿吨钢铁。
面对特朗普带来的意外挑战，中国之前积累的软实力突然间变得弱不禁风。一个最明显的例子就是之前媒体广泛报道的“华为禁令”，作为世界五百强里仅有的两个电子通信设备公司之一，华为的海外市场被美国政府严加限制，即使像普京这样的硬派人物也不得不出面为华为说几句好话。 而更尴尬的事情还在后面，据外媒报道，英国政府正考虑允许中英合资企业海亮集团在中国建设一家大型新铜冶炼厂，该项目原本打算在英国建设，但是该项目的原料依赖进口，受到美国的贸易制裁，因此不得不转移到中国。 作为唯一一个拥有全球系统重要性金融机构的国家，中国的国际地位确实值得担忧。