什么是返程投资？
“走出去”战略下，我国企业对外直接投资（ODI）的规模稳步扩大 据中国商务部统计，2013-2018年间，我海外直接投资项目数从790个增加到2482个；协议金额从564.9亿美元增加至1416亿美元，增长了1.5倍，年均增长率为13%。其中，先进制造业、现代服务业和战略性新兴产业的项目数分别占全部项目的35%、29%和19%；协议外资额分别占同期全部外资总额的48%、33%和15%。 尽管我国企业海外直接投资的规模和结构不断趋于合理和完善，但投资目的地相对集中于亚洲地区，特别是东南亚国家，如越南、柬埔寨等。这些国家一般有着低廉的劳动力和租金成本，以及税收、外汇等方面的优惠条件，因此成为我国企业出海的第一站。
近年来我国对非洲的投资也开始迅速增加。据联合国贸发会议数据显示，从2003年到2013年，中国在非投资存量由35亿美元增加至170亿美元，增长了4.5倍，仅次于日本、法国和美国，位列第四位。然而值得关注的是，这些海外资产的大部分仍以资源类为主，例如铁矿、锂矿等矿产资源。 随着经济发展水平的提升，消费升级的大趋势下，国内企业对海外消费品市场的准入变得愈发迫切。可以预见，未来我国对企业开展海外直投、供应链布局和渠道建设等方面将会出现更多优质项目。
值得注意的是，除了传统的境外并购方式以外，目前一些互联网企业也采用了B轮、C轮前的早期投资或Pre-IPO的退出方式，对具有高成长性且符合我国产业发展方向的海外出资需求同样值得持续关注。