股票涨跌由谁操控？
首先，在西方金融理论中，把证券价格走势分为两个基本因素（两个基本原因）：预期收益率和风险溢价。 预期收益率可以简单理解为“未来收益的估计”；而风险溢价则是指“投资者对于风险的补偿水平”——当然这个风险不是指股价波动的风险。因为风险溢价与无风险利率有关，而且一般认为两者存在正相关关系——当市场处于熊市时，人们会倾向于以更高的利率进行投资来弥补风险损失，因此无风险利率也会升高、或者市场风险溢价会提高；反之亦然。 根据这两个因素的不同组合，我们可以将不同的股票价格趋势归为三类：
1.价值回归型（value regression）：如果一只股票的价格高于其内在价值，那么它的价格最终会回到其内在价值的水平上。在这种情况下，预期的变动方向是下跌，所以会导致股票价格的下跌。 2.周期反转型（cycle reversal)：由于经济周期的循环性，某些行业的盈利状况也会随经济景气程度的变化而产生周期性的变化。这些行业的股价也会随之呈周期性变化。此时，虽然对股票收益率的预期仍然没有发生变化，但是由于人们对未来的预期发生了改变，从而导致了股价反转现象的发生。 3.市场中性型（market neutral)：这种情况主要发生在市场整体处于下行时期，一些公司的基本面并没有出现恶化的情况，但它们的股价却出现了明显的下挫。这是因为市场整体的悲观情绪影响了这些公司股价的估值水平，使得市场上对这些公司的信心降低所致。 从上述三种不同的情况可以看出，影响股价的主要因素还是预期。但是影响预期的因素又是什么呢？我认为主要有以下五方面的影响因素： 第一，国家宏观经济政策的影响。比如最近中国出台的货币政策，即央行通过调整法定存款准备金率和基准利率的操作，来调节市场的流动性情况以及资金成本的高低。这种宏观调控政策无疑会对市场预期产生重大影响。 第二，上市公司自身的基本面（fundamentals)。这也是股民最为关心的问题之一了。一般来说，业绩增长快的公司会受到市场的青睐，因而股价上涨的概率要大于业绩下滑的公司。 第三，市场本身的供求关系。随着经济的发展和人民生活水平的不断提高，人们的理财需求越来越旺盛。然而目前市场上的理财产品普遍回报率偏低且门槛较高(5万起步)，无法满足大众的需求， 所以越来越多的人开始考虑把股市作为新的投资理财渠道， 这也使得当前市场的供求关系呈现出供小于求的局面， 从而导致股价上涨的幅度远远大于下跌的程度。 第四，投资者的心理因素。这一点很好理解吧？毕竟任何事物都是人参与的嘛~人的心理是非常奇怪而又复杂的动物。有时候他们会因为某件事感到兴奋不已，但有时候他们也会因为同样的原因变得非常沮丧甚至绝望……这些都是我们很难去控制的变量哦！所以说啊~我们在平时的投资过程中还是要做好心理准备呀！ 第五，其他不可控制的外部因素。比如国际形势的变化、突发事件等等，都有可能引起股价剧烈波动。