动量投资策略是什么？
1.什么是动量投资策略 动量投资策略（Momentum Investing），又称为“趋势跟踪策略”或者“顺势而为的策略”，是指投资者买入最近表现较好的资产并卖出最近表现较低或最差的资产以获取收益的策略。 简言之，策略就是追涨杀跌。然而这与一般人“低买高卖”的思维方式恰恰相反。所以策略一经提出便受到了广泛的关注与研究。
2.为什么动量投资策略有效 策略之所以能够有效，原因在于市场有效理论的一个重大漏洞——股票的价格和收益不是随机分布的。
首先，股票的收益并不是随机的。一般地，收益率越高，股票越受追捧；同样地，收益率越低，股票就越不受欢迎。这意味着股价对信息的反应是不对称的。其次，股票的价格也不是独立变化的。一只股票之前的收益会对之后产生重要影响，过去的收益越高、风险越大，未来的收益预期就会越低。之前没有反应的信息会在之后得到补全。这两者都是动量投资策略的有效假设基础。 所以当我们采用动量投资策略时，实际上是在将信息整合在一起进行决策，因此比单凭消息买入或卖出更加高效。这也会让策略在面对冲击时具有更强的韧性。
3.如何构建动量投资策略 在明确了动量投资策略有效性之后，接下来的问题就是我们该如何构建一个合理的策略。这里以李彪的《操盘圣经》中的策略为例进行简单说明（书中策略的实现经过简化，实际策略效果会更佳）。
第一步，选出样本空间 《操盘圣经》中策略的样本空间为沪深两市所有满足以下条件的A股：过去5年每年都盈利并且每年末市值大于10亿元。共有458只个股符合要求。
第二步，确定指标 根据书中的策略思想，策略的衡量指标应为连续若干个季度的累计收益。由于个股会出现退市的情况，为保证样本空间的稳定性以及策略的可执行性，我们选取连续9个季度的累计收益作为策略的衡量标准。 第三步，建立策略模型 以选股指标(Q)为驱动因素，建立策略回归方程： R_p=a_0+a_1*Q+u_p 其中R_p代表策略的累积回报，Q表示策略的选股指标系数，a_0和a_1是常数项，u_p代表了其他未提取的驱动因子带来的超额回报。根据最小二乘法，可以求解出策略的拟合参数 a_0 和 a_1 的估值。
第四步，优化参数 对于得到的策略回归方程，还需要对其进行参数优化。因为方程中的 a_0 和 a_1 都是未知数，我们需要寻求使得策略回测收益最大的值。优化目标：使策略在指定时间窗口内的总收益最大。 上述流程是一个比较理想化的构建过程，但是实际操作中会遇到很多问题。比如因变量（策略的量化指标）难以准确获得、驱动因子不易提取等。