中国股市为什么低迷？
首先，从大方向来讲，A股仍然处于牛市当中，这点是毋庸置疑的。 既然处于牛市当中，那么为什么会低迷呢？ 这就像是在问“一个人身体很健康，为什么要去医院看病”一样，本身就是一个矛盾的问题。
当然，这里说的“低迷”不是指股价的绝对高低，而是相对于美股日股等海外成熟市场来看，整体估值水平较低，波动性较大等等特征。 为什么会这样？原因也比较多，且比较普遍的说法就是“政策市”的特征导致的。 因为我国的资本市场本质上还是属于融资的工具而非真正的投资品。这一点与美股等国外成熟市场是有本质区别的。
在A股历史上，曾出现过几次大牛市的时期，比如07年和15年。那是什么原因造成的呢？ 07年的时候正处经济危机之后，全球央行都在大放水，我国也不例外。当时为了刺激经济复苏，货币政策也是宽松的水准。另一方面，国际上很多大宗商品都出现了暴涨，从石油到铜到钢铁等等无一例外，这也传导到了我国的原材料价格上面。随着通胀数据的不断攀升，货币政策的紧缩预期开始加强。正是在这样的大环境下，07年大盘走出了绝地反击的走势，一度冲上了6000点的高位。 但如果仅仅是因为宏观环境的宽松就不难理解为何会出现07年的牛气了，但为何15年的大涨就难以用简单的逻辑解释清楚了呢？
事实上，任何一轮真正巨大的牛市，其背后一定是资金不断进场并且发现被高估的机会才会产生如此巨大的涨幅。而15年时情况正好相反，一开始场外配资火爆入场，场内资金追逐热点不断地将个股推向高峰，但当监管层注意到风险时已经为时已晚，杠杆率急剧升高而且存在大量的套保盘使得行情突然转向，之前进场的大部分人成为了牺牲品。 所以你看，同样是宽松的环境，结果却完全不一样。这恰恰反映出了 A 股的政策市特征，或者说监管者的意志对于行情走向具有至关重要的作用。