天士力有投资价值吗?
1、先说说对天士力的看法,从长期来看(5年以上),天士力的投资价值是不清晰的,之所以没给出明确的投资建议,是因为影响公司价值的关键因素——复方丹参滴丸的定价权是否能够得到保证——存在很大不确定性;
2、再来说说最近大家讨论比较多的“仿制药集采”问题,实际上,国家组织药品集中带量采购,首药公布中标的品种是阿莫西林,而非大众所认为的“仿制药”,所谓“仿制药集采”其实是一个伪命题;
3、最后来说一下天士力的主营业务,以现代中药为主体,心血管科用药和神经科用药为两翼,从经营业绩来看,确实做到了“两个翅膀齐飞”,但这两个业务占收入的比例却不高,而化学制剂业务(即所谓“仿制药”板块)又占据了很大的比例! 那么接下来就涉及到一个问题,如果“仿制药集采”启动,首先中招的是那些原料药能够自主供应的品种,而天士力目前的两个翅膀:心血管和神经业务,其核心药物都是采用对外采购的方式获取,一旦集采落地,这些业务可能都会受到一定的冲击;
4、至于有人说到的,公司拥有发明专利的复方丹参滴丸在心脏冠脉疾病治疗中的定价权的问题,这个问题前面已经提到了,因为涉及到了专利到期等问题,这个权利实际上并没有想象中那么牢固