夹层投资是什么？
夹层融资，又称为中间级融资（Mezzanine Financing） 是指债务融资中，债权人所拥有的权利比股东的权利要稍微低一级的融资方式。由于在债券到期无法得到全额偿还时，债权人可以优先于股东得到清偿，因此它比债券的风险要高一些；同时因为它比股权融资的成本相对较低，所以又被称作是“债务中的黄金”。 和债券、信托计划等融资工具相比，夹层融资具有以下几点不同： 1. 法律性质 从法律角度看，夹层融资属于一种非传统意义上的担保和抵押，因为提供这种金融服务的产品往往并不占有借款人的资产，也没有要求对客户的资金采取特定的使用措施来提供保障。
2. 风险分担 从风险承担的角度看，夹层融资通过将风险进行分层，由不同群体分别承担的方式实现风险分散。但相比于债券市场而言，该类型的融资工具能够承受更高的违约风险率，因此对于投资者来说其面临的损失可能更大。
3. 交易结构 在交易架构的设计上，夹层融资通常与并购交易或重组活动联系密切，多用于支付收购标的的价款或解决企业财务危机，因而往往需要以企业的资产或者现金流作为支持。
4. 定价机制 作为一种带有金融创新色彩的投融资产品，夹层融资的定价受到市场因素的影响较大。在产品具体的设计当中，融资本质上的利率构成与债券融资一致，但需要考虑更广泛的宏观、微观环境因素以及更多的结构性问题。