造船行业何时复苏？
自08年金融危机以来，国际船舶市场持续下滑，全球新船交货量从08年6885万载重吨一路下行，2009年下滑到3781万载重吨，2010年在3084万载重吨，2011年再进一步跌至2704万载重吨。新船报价更是自08年9月以来一路下跌，近期海岬线盘舷箱船报价已经跌至7年最低点。与此同时，大型油气集团纷纷出售或者搁置新船订单，自08年下半年以来，总计取消220艘、总计269万载重吨的船舶订单，阿帕马克集团更是甩掉25万载重吨的订单。
2012年以来，全球新船市场略有复苏，但是总体看，新船市场仍然萎靡。新加坡VLOC商船友日前表示，由于东西方港口严重拥堵，预计2013年新船交货量将进一步下滑。而且由于中小船舶率先放开限制，大型船舶限制密集，2013年大船销售将更加困难。
美国船级社最新报告指出，08-13年5年全球实际建造1120万只船舶，其中550万只油船和散货船、560万只集装箱船和客船。该机构预计2014年全球新造船需求为770万只，比2013年12月公布的预测低20%，其中集装箱船和客船250万只、油船和散货船300万只；2015年全球新造船需求量将为680万只，比2014年降低11%，其中集装箱船和客船240万只、油船和散货船240万只。
不过，该机构还预计2015年亚洲新造船价格将会反弹4%～8%，欧洲新造船价格将会上升5%～15%。因为欧洲船厂正在竭力争取新船订单，最近已有数家欧洲船厂取得大量LNG运输船建造订单。
中国船厂2013年接单数已经提前连续四个月创下同期新高，但总体看，受制于高额的保证金以及对船东的新造船要求不断提价，国内新船订单收入同比仍将出现负增长。
另一方面，国家工信部23日公布的2013年12月全国进口燃料油库存数据显示，港口燃料油库存规模1163万吨，环比上涨7%，创下2年半以来新高。由于库存大幅增长以及贸易环境恶化，去年底国内期货燃料油基差再次跌至-200元/吨，全国均价同比去年下降了36%。由于燃料油资源竞争激烈，2013年以来价格持续下滑，2013年前11个月燃料油贸易量同比下滑5%，受价格影响较大。
总体看，当前我国船舶行业整体经营形势好于全行业总体情况，企业盈利状况出现明显的行业分化。一方面，我国大型专业化船舶企业通过控制成本、积极开拓市场，2013年前11个月整体实现营业收入同比增长6.3%；另一方面，我国大部分中小船企受制于产品附加值低，以及难以取得订单，整体形势较为艰难。
总体看，当前造船板块普遍跌幅较大，估值较低，2013年营业收入基本与2012年持平，部分企业略有增长，但是2014年面临更多的业绩增长的合理预期。当前各公司股本总额大幅增加以及股息支付率不断提高，对估值形成压力。不过，当前部分公司股价已经进入合理区域，建议对短期波动不必过度担心，中长期看好业绩增长明确的企业。